第863章 报价

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会议室不是很宽大，中央摆放着一张窄长的深褐色仿桃木会议桌，桌身很长，不禁让人想起航空母舰的甲板。会议桌的一侧，张然、吴瑞德、叶林等世纪巅峰的人依次就坐；而桌子另外一侧的是摩根士丹利、罗斯柴尔德银行、以及富尔德律师事务所的人，领头的是摩根士丹利全球科技业并购主管迈克-怀亚特，他是这次收购的领队。

迈克-怀亚特为摩根士丹利效力了22年，曾担任过125多笔交易的财务顾问，包括2010年英特尔以77亿美元收购McAfee的交易。他在1995年离开贝尔斯登，加入摩根士丹利后，曾参与帮助Ingram  Micro、SanDisk和Seagate上市，同时还是亚马逊、雅虎的财务顾问，是世界上最顶尖的收购专家。

现在整个收购团队正在就收购摩托罗拉做最后的准备，按照正常的收购竞标流程，摩托罗拉在与有收购意向的公司接触后，会挑选几家最有诚意、最有实力的公司进入第二轮，然后通过竞标从中选择一家收购者签署排他性优先竞标权，成为优先竞购者。

所谓优先竞购，是国外企业常用的一个办法，是指企业发布出售意向时，对于一些收购方案比较满意，表示优先意向，只有在先期谈判中才会产生。不过成为优先竞购方，只是只意味着在竞标中占到了好位置，至于能不能最终能不能拿下，还有很多变数。

对世纪巅峰来说，现在最重要的就是拿下收购摩托罗拉的优先竞标权，成为优先竞购者。由于竞标是保密的，有几家公司进入第二轮，是哪些公司进入第二轮不清楚，搞清对手是收购团队的当务之急。

迈克-怀亚特拿出了情报小组的分析结果：“根据我们得到的消息，最近微软融资了100亿，而谷歌融资了80亿，可以肯定谷歌和微软参与这次竞标了，以他们的实力进入第二轮是毋庸置疑的。”

听到微软和谷歌大规模融资，在场众人都微微点头。

张然也道：“微软和谷歌果然还是参与进来了！”

普通人可能不明白，谷歌手里有360亿现金，微软手中更是有1000亿现金，他们手中的现金足以收购摩托罗拉了，为什么需要融资。

其实原因很简单，微软和谷歌这些公司为了避税，公司的现金和现金等价物基本上都在海外。如果他们把这些资金转移到美国境内，就要缴纳35%的税率。如果微软和谷歌直接将公司的现金转移到美国境内进行收购，就将产生几十亿美元的高额税单。

通过举债进行收购就不用缴这笔税，通过借贷而支付的利息可在纳税时作为扣除数，从而降低未来税单金额。微软和谷歌通过举债来为这笔收购融资，不但可以不用缴几十亿的税单，在未来几年内还可以通过利息抵扣，以降低其应税收入，节约数百万美元。

就像苹果公司手中现金有2000亿，可以说是世界上最不缺钱的公司，但在2013年的时候却发行了120亿美元的债券，用来股票回购和派息。通过举债来分红，听上去好像不可思议，其实跟微软和谷歌举债的原因是相同的。

张然看着众人道：“其他的对手是谁不重要，关键是微软和谷歌。微软想要拿下摩托罗拉进而通过专利扼杀安卓，而谷歌想要摩托罗拉的专利来为安卓竖起一堆围墙，他们两家肯定不会轻易松手的。摩托罗拉对我们来说很重要，我们一定要排除困难坚持到最后。我现在的问题是我们能够以什么价格获得胜利？有没有可能以尽量低的价格拿下？如果拼资金的话，我们肯定是拼不过微软和谷歌，所以，我们一定要智取！”

世纪巅峰去年七月份在北美发行了70亿美元的五年期债券，加上公司的自有资金55亿，加起来不过125亿，而微软手里的现金有1000多亿，谷歌也有360多亿，如果微软和谷歌铁了心要拿下摩托罗拉，张然他们肯定是拼不过的。

迈克-怀亚特看着张然道：“微软可以排除，微软决心不会太强，我们真正的对手是谷歌！”

张然有些奇怪，上一世谷歌想收购北电网络的时候，微软就跳出来搅局了，最后将北电网络的竞标价格从10亿美元拉到了45亿，这次怎么可能轻易退却，不由问道：“为什么？”

迈克-怀亚特分析道：“微软收购摩托罗拉有两个目的，获得摩托罗拉专利，以及打击安卓系统。不过在3天前，诺基亚总裁埃洛普宣布取消与intel合作开发的MeeGo系统，并宣布诺基亚与微软公司达成战略合作伙伴，采用WP  操作系统。诺基亚现在在手机市场的市场占有率高达35%，与洛基亚合作可以大幅提升WP的市场占有率。如果这时候微软收购了摩托罗拉，微软就有了自己的手机，那诺基亚与微软的合作就可能产生裂痕！”

张然觉得这话有道理，他心里有些同情诺基亚，硅谷人人都知道跟微软合作没有好下场，他们竟然敢跟微软合作，这简直是鸡跟黄鼠狼合作，自动送菜上门：“不能掉以轻心，万一微软跟诺基亚达成协议，在收购摩托罗拉之后，留下专利，然后将手机业务转手卖掉呢？埃洛普出身微软，要是鲍尔默以微软的总裁身份为诱，是有可能说服埃洛普的，绝对不能大意！”

迈克-怀亚特点了点头，道：“有道理，到时候我们可以散布谣言，让诺基亚的股东们产生疑心，这样一来，微软为了保住与诺基亚的合作，很可能会退出收购，我们真正的对手还是谷歌！”

吴瑞德问道：“那我们开出什么价格能击败谷歌呢？”

迈克-怀亚特给出了自己的判断：“160亿美元左右！”

张然问道：“理由呢？”

迈克-怀亚特解释道：“根据我们对摩托罗拉的调查，摩托罗拉手中有31亿现金，专利和技术估值为30亿美元，客户关系价值5亿美元，其他净资产价值为8亿美元，其余的15亿美元的商誉，整个总估值为89亿美元。以160亿收购的话，溢价达到了79.77%，这个溢价非常高。谷歌虽然有钱，但毕竟是上市公司，需要向股东交代的，这么高的溢价股东们肯定不会同意；第二，谷歌不是只有摩托罗拉可以选择，根据我们得到的情报，谷歌还在暗中跟北电网络接触，北电网络有6000项专利，拿下北电网络只需要1，20亿美元，比拿下摩托罗拉的成本要小很多！”